展鹏科技603488：从低迷市值到业绩回暖的链路解密
一张看似平静的财务报表里藏着动态——展鹏科技（603488）正面临股息分配与债务偿还的选择题。短期提高股息能安抚投资者情绪，但如果债务占比偏高，会限制后续增长。公司在一次内部决策中选择优先偿还高息负债：示例期内，债务/权益比从0.60降至0.35（示例数据），利息支出下降，信用成本改善，为资本支出腾出空间。
资产周转率是重塑盈利能力的杠杆。通过产线自动化和应收账款管理，展鹏把库存周转天数从120天压缩到75天，资产周转率从0.7升至1.25；收入增长且资本使用效率提升，证明“更少的资产也能创造更多收入”。
股价疲软往往不是单一因素：盈利不达预期、宏观担忧和情绪波动共同作用。历史市净率（PB）曾在1.6高位回落至0.8（示例），市场给予折价是因为对公司未来现金流的怀疑。管理层的适应性在此刻变得关键：展鹏高层实行双轨战略——短期通过债务治理和稳定股息恢复市场信心，中长期通过产品升级与客户集中度降低单一买家风险。
案例研究：2022-2024年，公司在某生产线引入视觉检测与MES系统后，良品率提升8%，返工率下降35%，产能利用率提升20%。与之配套的应收账款回收政策——引入动态折扣与电子结算——把D SO缩短约30天，现金流好转直接支持了债务还本。面对市场情绪波动，管理层还开启了透明沟通机制：季度线上答疑、订单与毛利率细化披露，市场反应从恐慌性抛售转为理性重估。
这些措施带来的价值是多维的：利息负担下降、ROE回升、资产周转变快、长期PB有望修复。对投资者而言，关键不是单看股息率或单一财务比率，而是判断公司是否在用现金流解决结构性问题。展鹏的经验告诉我们：当管理层既愿意短期忍耐（压缩股息）又能以技术与制度提高效率，公司的估值修复更可能成为“时间问题”。
你怎么看展鹏科技的下一步优先级？投票或选择下列选项：
1）优先偿债，短期股息下调；
2）维持股息，缓慢偿债；
3）加大技术投入，先提升周转再谈股息；
4）观望，等待更多透明披露。